近年來，我國信托業(yè)開始對家族信托普遍關注，并有了一定探索，但與海外成熟模式相比仍處于起步階段，未來具有廣闊的發(fā)展空間。

近年來，我國信托業(yè)開始對家族信托普遍關注，并有了一定探索，但與海外成熟模式相比仍處于起步階段，未來具有廣闊的發(fā)展空間。用好信托制度服務家族財富管理需求，既是新時代中國社會經(jīng)濟發(fā)展的切實需要，也是推動信托業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要方向。

家族信托是家族財富管理與傳承的天然工具

信托制度與家族財富管理的結(jié)合具有悠久的歷史，現(xiàn)代信托制度便是在十字軍東征時期以“用益”方式處理士兵土地財產(chǎn)基礎上逐漸演變形成的。經(jīng)過數(shù)百年不斷完善，信托制度對家族財富管理與傳承形成了天然的獨特優(yōu)勢，并在海外得到快速發(fā)展和廣泛運用。

信托制度對家族財富管理與傳承的主要優(yōu)勢

隨著現(xiàn)代金融體系不斷發(fā)展，家族財富管理與傳承的工具日益豐富，其中信托制度具有五方面天然優(yōu)勢。

一是財產(chǎn)安全優(yōu)勢。“破產(chǎn)隔離”是信托制度的重要基礎特征，也是家族財富管理與傳承的核心要求。家族信托財產(chǎn)與委托人其他財產(chǎn)相隔離，有效防止其他財產(chǎn)風險向信托財產(chǎn)傳遞，從而起到財產(chǎn)保護作用。如果受托人自身出現(xiàn)風險，家族信托財產(chǎn)也會被新的受托人承接，不會影響財產(chǎn)安全。

二是財富傳承優(yōu)勢。傳承是家族財富管理的重要需求。受托人在委托人去世之后要忠實履行家族信托方案要求，將家族信托財產(chǎn)按約定進行管理或分配，從而達到財富代際傳承的目的。

三是功能靈活優(yōu)勢。美國信托法權威斯科特曾言，“信托的應用范圍可與人類的想象力相媲美”。家族信托可以根據(jù)委托人自由意志和實際需要，靈活設定期限、收益分配條件和財產(chǎn)管理運用方式，實現(xiàn)保值增值、權益保障、財富傳承、子女教育、稅務規(guī)劃、家族企業(yè)治理以及家庭成員生活保障等各類功能。

四是隱私保護優(yōu)勢。家族信托受托人以自己的名義管理和處分信托財產(chǎn)，并對委托人和受益人隱私負有保密義務。在財富傳承環(huán)節(jié)，與遺囑通常需要遺產(chǎn)認證相比，家族信托的保密性顯然更高。

五是稅收規(guī)劃優(yōu)勢。在征收遺產(chǎn)稅的國家，家族信托是最為常見的稅收規(guī)劃方式。由于家族信托財產(chǎn)已轉(zhuǎn)移至受托人名下，委托人在家族財富傳承時能夠很好地規(guī)避遺產(chǎn)稅。此外，家族信托在設立運行、財產(chǎn)安排等方面也具有一定稅收規(guī)劃功能。

家族信托是發(fā)達經(jīng)濟體家族財富管理與傳承的主流模式

基于天然的制度優(yōu)勢，家族信托在許多國家和地區(qū)，尤其是發(fā)達經(jīng)濟體已成為家族財富管理與傳承的主要方式。著名的美國杜邦家族、洛克菲勒家族、默多克家族及中國香港的李嘉誠家族等眾多富豪家族都運用家族信托管理家族財富。近年來，海外家族信托的發(fā)展呈現(xiàn)出多樣化特征。

一是受托人類型多樣。海外家族信托的受托人可以是機構(gòu)或者個人，也可以選擇多機構(gòu)或個人擔任共同受托人。例如，美國家族信托的受托人包括銀行的信托部門、專業(yè)信托公司等專業(yè)信托機構(gòu)，也包括律師等個人受托人。

二是信托財產(chǎn)類型多樣。海外家族信托財產(chǎn)沒有限制，只要該財產(chǎn)的所有權能夠轉(zhuǎn)移，就可以設立家族信托。隨著委托人財富類型的多元化，目前海外家族信托財產(chǎn)包括存款、房地產(chǎn)、股票等有價證券、家族企業(yè)股權、專利或版權等知識產(chǎn)權、藝術品或其他動產(chǎn)等各種類型的資產(chǎn)，類型日益多樣化。

三是家族信托模式多樣。以美國為例，其家族信托模式包括可撤銷信托(RevocableTrust)、不可撤銷信托(IrrevocableTrust)、固定信托(FixedTrust)、全權信托(DiscretionaryTrust)、防止揮霍信托(SpendthriftTrust)、永久信托(PerpetualTrust)等(如表1所示)。家族信托采取何種模式，主要取決于委托人意愿、財產(chǎn)類型和信托目的，多樣化的信托模式也反映出家族信托功能的靈活性。

我國家族信托未來發(fā)展空間廣闊

經(jīng)過改革開放以來近40年的發(fā)展，我國信托業(yè)已成為金融市場的重要組成部分，在支持實體經(jīng)濟發(fā)展、拓展居民財產(chǎn)性收入渠道等方面發(fā)揮了積極作用。近年來，信托業(yè)開始對家族信托普遍關注，并有了一定探索，但與海外成熟模式相比仍處于起步階段，未來具有廣闊的發(fā)展空間。

我國家族信托發(fā)展條件已基本具備

一是法制條件基本具備。國內(nèi)的“家族信托”并非規(guī)范的法律定義，但業(yè)界普遍將其視為一種家族財產(chǎn)的法律安排。盡管還未有專門的家族信托法律制度，但對家族信托的制度規(guī)范已散見于現(xiàn)行法律法規(guī)?！缎磐蟹ā窞樾磐嘘P系、信托當事人和信托財產(chǎn)等的規(guī)范提供了支撐，明確了信托財產(chǎn)的獨立性?！段餀喾ā贰豆痉ā返葘Ω黝惙秦泿判问降男磐胸敭a(chǎn)均有明確的約束和規(guī)范。銀保監(jiān)會針對資管新規(guī)制定的相關細則對家族信托進行了界定，并明確家族信托不適用資管新規(guī)。

二是財富管理市場日趨活躍。目前國內(nèi)家族財富管理業(yè)務參與者眾多，尤其是私人銀行業(yè)務發(fā)展迅速，根據(jù)興業(yè)銀行與波士頓咨詢公司聯(lián)合發(fā)布的報告，截至2016年底，12家中資私人銀行服務客戶數(shù)量已突破50萬人，管理資產(chǎn)規(guī)模近8萬億元。保險公司高端客戶數(shù)量也在不斷增長，證券公司、基金公司等資產(chǎn)管理機構(gòu)也越發(fā)重視高凈值客戶的開拓與維護，市場上各類家族辦公室增長迅速。財富管理市場的活躍，為信托公司開展家族信托業(yè)務提供了良好的市場條件。

信托公司開展家族信托已有初步基礎

自2013年至今，經(jīng)過個別信托公司率先試水，到眾多信托公司積極跟進，信托業(yè)在家族信托領域開展了有益的探索，積累了一定經(jīng)驗。根據(jù)《中國信托業(yè)發(fā)展報告2017—2018》，截至2017年底，已有多家信托公司成立了專業(yè)化家族團隊開展家族信托業(yè)務，國內(nèi)存量家族信托的規(guī)模合計超過500億元，存量產(chǎn)品數(shù)千單。相較于信托公司傳統(tǒng)的資金信托業(yè)務，家族信托雖難以迅速貢獻收入和利潤，但一旦形成規(guī)模且順利運行，將成為信托公司客戶黏性最高、最穩(wěn)定、最為長期可持續(xù)的業(yè)務類型。

家族信托對信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展提出更高要求

家族信托是信托公司的本源業(yè)務，也是未來轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向之一，發(fā)展家族信托對信托公司提出了更高要求。面對廣闊的市場需求，信托公司只有圍繞“受托人”的功能定位，堅持“受益人利益最大化”原則，深挖信托制度本源價值，全方位提升自身實力，才能抓住未來家族信托發(fā)展的歷史機遇。